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Die Handelsdaten für Australien sind enttäuschend, da sich der Fokus auf Draghi und den EUR verlagert

Die Umfragedaten waren in der Vergangenheit zu optimistisch, und die protektionistische Politik könnte die Risiken von Reflation zu Stagnation (langsameres Wachstum, aber immer noch positive Inflationsdynamik) senken – ein bedrohlicher Übergang für die Vermögensmärkte. Nach einem lauen Start in die Woche sind die Wirtschaftsdaten am Dienstag wieder im Fokus. Deutschland und Frankreich werden voraussichtlich marktbewegende Daten veröffentlichen. Hauptfokus voraus Auf dem Weg nach Europa werden die deutschen Daten zur Industrieproduktion genau beobachtet, insbesondere nach den soliden deutschen Auftragsdaten von gestern.

Der Indikator hat sich in fünf aufeinanderfolgenden Monaten verbessert, da der Optimismus im Unternehmenssektor weiter zunimmt. Der unter den Erwartungen liegende Indikator drückte auf den USD, nachdem er im FOMC-Protokoll ab April auf eine Welle hawkischer Kommentare gestoßen war. Die beiden am Freitag veröffentlichten Indikatoren haben den USD auf breiter Front abgewertet.

Ehrlich gesagt, präsentieren die Nachrichten eine zweiläufige Schrotflinte des Risikos. Nachrichten über den Steuerplan des US-Präsidenten Donald Trump würden auch für eine sofortige Ruhepause für die USD-Bullen in Betracht gezogen. Die wichtigen Wirtschaftsnachrichten für die Eurozone wurden heute veröffentlicht, aber die EZB-Vertreter Yves Mersch und Peter Praet werden heute öffentliche Reden halten.

Außerhalb Asiens steht eine weitere verhältnismäßig arbeitsreiche Woche bevor. Für den japanischen Yen steht eine ruhige Woche bevor. Die wichtigsten Statistiken beschränken sich auf die am Freitag fälligen Verbraucherpreisindizes für Tokio im Juli. Für den Loonie ist es eine besonders ruhige Woche auf der Datenfront. Die wichtigsten Statistiken beschränken sich auf die Großhandelsumsätze im Mai, die am Montag eine gewisse Richtung vorgeben werden. Wir können jedoch davon ausgehen, dass die Richtung im Laufe der Woche vom Rauschen des Oval Office und des Marktes abhängt Stimmung in Richtung einer kurzfristigen Zinserhöhung nach den Einzelhandelsumsätzen und Inflationszahlen am Freitag. Für den EUR steht eine arbeitsreiche Woche bevor. Die vorläufigen PMI-Zahlen für den privaten Sektor für Juli werden am Dienstag erwartet, der ifo-Geschäftsklimaindex für Deutschland und die GfK-Verbraucherklima-Zahlen am Mittwoch und Donnerstag sowie die vorläufigen Zahlen für das französische 2. Quartal für das BIP zusammen mit den französischen Verbrauchern Ausgaben am Freitag im Fokus.

Es gibt viele verschiedene Arten, sich dem Markt zu nähern. Die Märkte zeigten sich erfreut über das Protokoll der letzten Sitzung, aus der hervorging, dass der EZB-Rat gespalten war, ob die quantitative Lockerung ausgeweitet werden sollte oder nicht. Die Märkte reagierten kaum, obwohl der Euro gegenüber dem Dollar und insbesondere dem Pfund, das bereits auf dem Vormarsch war, leicht schwächer wurde. Die Finanzmärkte sind anderswo ziemlich stabil.

Am Ende hielt die Bank den Kurs und Draghi bekräftigte sein abgenutztes Skript, dass die hohe akkommodierende Geldpolitik der EZB so lange wie nötig andauern werde. Am Donnerstag wird die Europäische Zentralbank ihr Programm zum Ankauf von Vermögenswerten beenden und die Zinssätze unverändert lassen. Der Startschuss fällt mit der Pressekonferenz der Europäischen Zentralbank, die in Kürze beginnt. Morgen werden wir die politische Entscheidung der Bank of Japan sowie die BIP-Schätzungen für das erste Quartal sowohl für Großbritannien als auch für die USA haben. Die Zentralbanken von Australien und Neuseeland werden jeden Tag ihre geldpolitischen Entscheidungen bekannt geben.